Compreender posições sintéticas A definição básica de posições sintéticas é que eles estão negociando posições criadas para emular as características de outra posição. Mais especificamente, eles são criados para recriar o mesmo perfil de risco e recompensa como uma posição equivalente. Na negociação de opções, eles são criados principalmente de duas maneiras. Você pode usar uma combinação de contratos de opções diferentes para emular uma posição longa ou uma posição curta em estoque, ou você pode usar uma combinação de contratos de opções e ações para emular uma estratégia de negociação de opções básicas. No total, existem seis principais posições sintéticas que podem ser criadas, e os comerciantes usá-los por uma variedade de razões. O conceito pode soar um pouco confuso e você pode mesmo estar se perguntando por que você iria precisar ou quer passar pelo problema de criar uma posição que é basicamente o mesmo que outro. A realidade é que as posições sintéticas são de nenhuma maneira essenciais no comércio de opções, e não há nenhuma razão pela qual você tem que usá-los. No entanto, existem certos benefícios a serem obtidos, e você pode encontrá-los úteis em algum momento. Nesta página, explicamos algumas das razões pelas quais os comerciantes usam essas posições, e também fornecemos detalhes sobre os seis tipos principais. Por que usar Sintético Posições Sintético Longo Estoque Sintético Short Stock Sintético Longo Chamada Sintético Curta Chamada Sintético Long Ponha Sintético Curto Ponha Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Corretores Leia Comentário Visit Broker Leia Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visit Broker Ler Comentário Visite Broker Porquê Use posições sintéticas Há uma série de razões pelas quais os comerciantes de opções usam posições sintéticas, e estes principalmente girar em torno da flexibilidade que eles oferecem e as implicações poupança de custos de usá-los. Embora algumas das razões sejam únicas para tipos específicos, existem essencialmente três principais vantagens e essas vantagens estão intimamente ligadas. Primeiro, é o fato de que posições sintéticas podem ser facilmente usadas para mudar uma posição em outra quando suas expectativas mudam sem a necessidade de fechar as existentes. Por exemplo, vamos imaginar que você tenha escrito chamadas na expectativa de que o estoque subjacente iria cair no preço nas próximas semanas, mas, em seguida, uma mudança inesperada nas condições de mercado leva você a acreditar que o estoque realmente aumentaria no preço. Se você queria se beneficiar desse aumento da mesma forma que você estava planejando para se beneficiar da queda, então você precisaria fechar sua posição curta, possivelmente em uma perda, e depois escrever puts. No entanto, você poderia recriar a posição de opções de venda curto simplesmente comprando uma quantidade proporcional do estoque subjacente. Você realmente criou um curto sintético colocar como curto em chamadas e longo sobre o estoque real é efetivamente o mesmo que ser curto em puts. A vantagem da posição sintética aqui é que você só teve que colocar uma ordem para comprar o estoque subjacente ao invés de duas ordens para fechar a sua posição de chamada curta e em segundo lugar para abrir a sua posição de curto colocar. A segunda vantagem, muito semelhante à primeira, é que quando você já mantém uma posição sintética, seu potencial, então, muito mais fácil de beneficiar de uma mudança em suas expectativas. Vamos usar novamente um exemplo de um curto sintético put. Você usaria um short curto tradicional (ou seja, você iria escrever puts) se você estivesse esperando um estoque para subir apenas uma pequena quantidade em valor. O mais que você está a ganhar é a quantidade que você recebeu para escrever os contratos, ou seja, não importa o quanto o estoque sobe, enquanto ele sobe o suficiente para que os contratos que você escreveu expirar sem valor. Agora, se você estivesse segurando uma posição curta e esperando um pequeno aumento no estoque subjacente, mas sua perspectiva mudou e você agora acreditava que o estoque iria subir muito significativamente, você teria que entrar em uma nova posição para maximizar qualquer Lucros do aumento significativo. Isso normalmente envolve a compra de volta as coloca que você escreveu (você não pode ter que fazer isso primeiro, mas se a margem necessária quando você escreveu-los amarrado um monte de seu capital que você pode precisar) e, em seguida, comprar chamadas sobre o estoque subjacente Ou comprar o estoque próprio. No entanto, se você estivesse segurando uma posição curta sintética em primeiro lugar (ou seja, você estava curto em chamadas e longo sobre o estoque), então você pode simplesmente fechar a posição de chamada curta e, em seguida, apenas segure sobre o estoque para beneficiar do Esperado aumento significativo. A terceira vantagem principal é basicamente como resultado das duas vantagens já mencionadas acima. Como você notará, a flexibilidade de posições sintéticas geralmente significa que você tem que fazer menos transações. Transformar uma posição existente em um sintético porque suas expectativas mudaram normalmente envolve menos transações do que sair da posição existente e, em seguida, entrar em outra. Da mesma forma, se você mantiver uma posição sintética e quiser experimentar e se beneficiar de uma mudança nas condições de mercado, geralmente poderá ajustá-la sem fazer uma alteração completa nas posições que você possui. Becaus deste, posições sintéticas podem ajudá-lo a economizar dinheiro. Menos transações significa menos na forma de comissões e menos dinheiro perdido para a oferta pedir spread. Synthetic Long Stock Uma posição sintética estoque longo é onde você emular os resultados potenciais de realmente possuir estoque usando opções. Para criar um, você iria comprar nas chamadas de dinheiro com base no estoque relevante e, em seguida, escrever no dinheiro coloca com base no mesmo estoque. O preço que você paga pelas chamadas seria recuperado pelo dinheiro que você recebe por escrito coloca, o que significa que se o estoque não conseguiu mover-se no preço que você nem perder nem ganhar: o mesmo que possuir ações. Se o estoque aumentou de preço, então você iria lucrar com suas chamadas, mas se ele diminuiu no preço, então você iria perder a partir das puts que você escreveu. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são essencialmente os mesmos que com realmente possuir o estoque. O maior benefício aqui é a alavancagem envolvida os requisitos de capital inicial para a criação da posição sintética são menos do que para comprar o estoque correspondente. Curto prazo sintético A posição curta sintética de estoque é o equivalente a ações vendidas curtas, mas usando apenas opções em vez disso. Criar a posição exige a escrita de em chamadas de dinheiro sobre o estoque relevante e, em seguida, comprar no dinheiro coloca no mesmo estoque. Novamente, o resultado líquido aqui é neutro se o estoque doesnt mover no preço. O desembolso de capital para comprar os puts é recuperado através da escrita das chamadas. Se o estoque caiu no preço, então você iria ganhar através do comprado coloca, mas se ele aumentou no preço, então você iria perder a partir das chamadas escritas. Os lucros potenciais e as perdas potenciais são aproximadamente iguais ao que seriam se você estivesse vendendo o estoque. Há duas vantagens principais aqui. A vantagem principal é novamente alavancagem, enquanto a segunda vantagem está relacionada aos dividendos. Se você tiver estoque vendido curto e que ações retorna um dividendo aos acionistas, então você é responsável por pagar esse dividendo. Com uma posição de ações curtas sintéticas você não tem a mesma obrigação. Synthetic Long Call Uma chamada longa sintética é criada pela compra de opções de compra e compra do estoque subjacente relevante. Essa combinação de possuir ações e opções de venda com base nesse estoque é efetivamente o equivalente a possuir opções de compra. Uma chamada longa sintética tipicamente seria usada se você possuísse opções de venda e estivesse esperando que o estoque subjacente caísse no preço, mas suas expectativas mudaram e você sentiu que o estoque aumentaria de preço em vez disso. Em vez de vender suas opções de venda e, em seguida, comprar opções de compra, você simplesmente recriar as características de recompensa comprando o estoque subjacente e criando a posição de chamada sintética longa. Isso significaria custos de transação mais baixos. Synthetic Short Call Uma chamada curta sintética envolve a escrita puts e venda a descoberto o estoque subjacente relevante. A combinação destas duas posições recria efectivamente as características de uma posição de opções de chamadas curtas. Geralmente seria usado se você estivesse curto em coloca quando esperando o estoque subjacente a subir no preço e, em seguida, teve razão para acreditar que o estoque iria realmente cair no preço. Em vez de fechar sua posição de opções de venda curta e, em seguida, chamadas de curto prazo, você poderia recriar ser curto em chamadas por venda curta o estoque subjacente. Novamente, isso significa menores custos de transação. Synthetic Long Put Um sintético longo put também é normalmente usado quando você estava esperando a segurança subjacente a subir e, em seguida, as suas expectativas mudar e você antecipar uma queda. Se você tivesse comprado opções de compra em estoque que você estava esperando para subir, você poderia simplesmente curto vender esse estoque. A combinação de ser longo em chamadas e curto em ações é praticamente o mesmo que segurando coloca no estoque, ou seja, ser longo em puts. Quando você já possui chamadas, a criação de uma posição comprada envolveria envolver a venda dessas chamadas e compra coloca. Ao segurar as chamadas e shorting o estoque em vez disso, você está fazendo menos transações e, portanto, economizando custos. Synthetic Short Put Uma posição curta normal é geralmente usada quando você está esperando o preço de um aumento subjacente de ações em quantidade moderada. A posição curta sintética seria geralmente usada quando você esperava o contrário (ou seja, uma queda moderada no preço). Se você estivesse segurando uma posição de chamada curta e queria mudar para uma posição de put curto, você teria que fechar sua posição existente e, em seguida, escrever novas puts. No entanto, você poderia criar um sintético curto colocar em vez e simplesmente comprar o estoque subjacente. A combinação de possuir ações e ter uma posição de chamada curta sobre esse estoque tem essencialmente o mesmo potencial para o lucro e perda como sendo curto em put. Copyright copy 2017 OptionsTrading. org - Todos os direitos reservados. Posições sintéticas Posições sintéticas - Definição Uma combinação de ações e opções que retornam as mesmas características de recompensa de outra ação ou posição de opção. Posições Sintéticas - Introdução Nos primeiros dias de negociação de opção onde apenas as opções de compra são negociadas publicamente, os comerciantes de opções que desejavam especular um movimento para baixo ao limitar o risco de risco precisam criar ou emular as características de recompensa de uma opção de venda através da compra de opções de compra E simultaneamente encurtar o estoque subjacente. A combinação de opções de compra e estoques curtos cria uma opção de venda sintética, ou uma posição com as características exatas de uma opção de venda. Quando o estoque subjacente cai, as opções de compra eventualmente expira fora do dinheiro, perdendo todo o seu valor extrínseco enquanto o valor das ações curtas aumenta. Isso é exatamente o mesmo que segurando opções de venda onde seu valor extrínseco decai afastado após a expiração deixando o lucro líquido sobre a queda do estoque subjacente. Assumindo XYZ partes negociação em 50 com 50 preço de exercício Opção de Compra e Put opção comercial a 3.00 cada. Assumindo as ações XYZ caiu para 40 após a expiração da chamada e colocar opções. Long Put: John comprou 1 contrato de Put Options e fez (10 - 3) x 100 700. Sintético Put: Peter comprou um contrato de Call Options e shorted 100 partes de XYZ e fez (1000 - 300) 700. (Ações XYZ feitas 1000, enquanto os 300 gastos no contrato 1 de opções de compra expira sem valor) Supondo que as ações XYZ rallied para 60 após a expiração da chamada e colocar opções em vez disso. Long Put: Johns colocar opções expira sem valor e perde 300. Sintético Put: as ações da Peters XYZ perderam 1000 enquanto as opções de compra ganharam 700 (10 - 3x100) para uma perda líquida de 300. Na ilustração acima, a Long Call Option Short Stocks cria uma opção de venda sintética onde os lucros e perdas são exatamente os mesmos que se Peter comprou opções de venda. De facto, as posições sintéticas são muito utilizadas e embaladas como estratégias de opções individuais. A estratégia de negociação Fiduciary Calls opção é, de fato, uma estratégia de negociação de opção de proteção sintética Além disso, há muitos comerciantes opção que constantemente cria posições sintéticas através de sua compra de opções e ações sem perceber que eles próprios. Ter uma compreensão abrangente de posições sintéticas também permite que você evitar a criação de posições sintéticas desfavoráveis sem saber. Completamente compreensão posições sintéticas é uma obrigação para todos os comerciantes posição. Posições Sintéticas - O Triângulo Sintético Um Triângulo Sintético é um simples auxiliar de memória usado para visualizar a relação sintética entre opções e estoques. O que o Triângulo Sintético está dizendo é que uma combinação de dois elementos no triângulo sintético cria uma posição sintética do terceiro elemento. Esta relação triangular sintética é regida pelo princípio de Put Call Parity. Posições Sintéticas - Noções Básicas Existem 6 posições sintéticas básicas relativas a combinações de opções de venda, opções de compra e suas ações subjacentes, de acordo com o triângulo sintético: Sintético Longo Prazo Longo Estoque Longo Prazo 4. Sintético Short Short Short Short Short 5. Sintético Short Put Short Call Estoque Longo 6. Sintético Long Put Long Call Short Stock Para que a relação triângulo sintético funcione, todas as opções usadas em conjunto devem ser Do mesmo vencimento, greve e representam a mesma quantidade de ações utilizadas em combinação. É importante tomar nota aqui que todas as opções mencionadas aqui são At The Money (ATM) Opções. Sintético Posições Longo Sintético Você pode criar estoque de opções Sim Você pode criar uma posição sintética estoque longo simplesmente por: Sintético Long Stock Long Call Short Put Quando você compra um estoque, você está exposto a lucros ilimitados e perdas ilimitadas, enquanto perdendo nada Quando o estoque permanece estagnado. Um estoque longo sintético duplica completamente essas características. O prêmio obtido com o short put cobre o prêmio da chamada longa (perdendo assim nada se o estoque permanece estagnado), a opção de compra concede lucros ilimitados e as opções de venda curtas introduzem a perda ilimitada. Assumindo XYZ partes negociação em 50 com 50 preço de exercício Opção de Compra e Put opção comercial a 3.00 cada. Assumindo ações XYZ sobe para 60 após a expiração da chamada e colocar opções. Long Stock: John comprou 100 ações e fez (6000 - 5000) 1000. Synthetic Long Stock: Peter comprou um contrato de Call Options e shorted 1 contrato de Put Options e fez (700 300) 1000. (As opções de compra feitas 1000, enquanto a opção de venda desloca seu preço de 300) Posições Sintéticas - Short Short Synthetic Você pode curto um estoque sem realmente curto-circuito do estoque Sim, você pode criar uma posição sintética estoque curto por: Long Put Quando você curto um estoque, você está exposto a perda ilimitada e lucro ilimitado, enquanto perdendo nada quando o estoque permanece estagnado. Um estoque curto sintético duplica completamente essas características. O prêmio obtido a partir da chamada curta cobre o prêmio sobre o longo colocar (assim, perdendo nada se o estoque permanece estagnado), a opção de venda longa concede lucros ilimitados e as opções de curto chamado introduziu a perda ilimitada. Assumindo XYZ partes negociação em 50 com 50 preço de exercício Opção de Compra e Put opção comercial a 3.00 cada. Assumindo as ações XYZ cai para 40 após a expiração da chamada e colocar opções. Short Stock: John shorted 100 partes e feitas (5000 - 4000) 1000. Short Short Synthetic: Peter comprou 1 contrato de Opções de Venda e em curto prazo 1 contrato de Call Options e fez (700 300) 1000. Sintéticas Posições - Sintéticas Longa Chamada Se você está segurando uma opção de venda ou um estoque, como você pode transformá-lo em uma opção de compra sem vender suas posições presentes Simplesmente pela construção Um Synthetic Long Call por: Long Synthetic Long Stock Long Put Se você é um comerciante de opção experiente, você seria capaz de dizer imediatamente que a equação acima está dizendo que Fiduciary chamadas protetora Coloca Thats direito Isso é o que esta posição sintética está tentando dizer . Assumindo XYZ partes negociação em 50 com 50 preço de exercício Opção de Compra e Put opção comercial a 3.00 cada. Assumindo ações XYZ rallies para 60 após a expiração da chamada e colocar opções. Longo Call: John comprou um contrato de Call Options e fez (1000 - 300) 700. Longo Prazo Sintético: Peter comprou 100 ações e comprou 1 contrato de Opções de Compra e fez (1000 - 300) 700. Sintéticas Posições - Synthetic Short Call Se você estiver segurando uma opção de venda curta ou uma posição curta estoque, como você pode transformá-lo em uma opção de opção de curto prazo sem vender o seu Quando você curto uma opção de chamada, você está exposto a lucros limitados, perdas ilimitadas eo prêmio sobre as opções de chamada decadência para sua vantagem. O estoque curto contribui os lucros downside limitados (toda a maneira a 0 assim que os lucros tecnicamente ilimitados à desvantagem) e as opções de put curtas limitam esse lucro à deterioração do prêmio das opções de jogo ao compensar parte da perda ao upside. Assumindo XYZ partes negociação em 50 com 50 preço de exercício Opção de Compra e Put opção comercial a 3.00 cada. Assumindo as ações XYZ cai para 40 após a expiração da chamada e colocar opções. Short Call: John shorted 1 contrato de Call Options e fez 300. Sintético Short Callk: Peter escreveu 1 contrato de Opções de Compra e colocou em circulação 100 ações e fez (1000 - 700) 300. (As opções de compra perdidas 700 enquanto as ações feitas 1000) Posições sintéticas - curto sintético colocar Se você está ocupando posição de chamada curta e quer participar em um movimento para cima sobre esse estoque sem fechar sua posição de chamada curta, você pode construir um curto sintético Por Short Synthetic Short Short Short Stock Em uma posição Short Put opção, você está exposto a lucro limitado para cima e potencial de perda ilimitada enquanto ganha o valor extrínseco, não importa o que aconteça. Long Stocks contribui o potencial de perda ilimitada para a posição sintética, enquanto a chamada curta limita o lucro potencial em alta. Assumindo XYZ partes negociação em 50 com 50 preço de exercício Opção de Compra e Put opção comercial a 3.00 cada. Assumindo ações XYZ rallies para 60 após a expiração da chamada e colocar opções. Short Put: John shorted 1 contrato de Put Options e fez 300. Synthetic Short Putk: Peter escreveu 1 contrato de Call Options e comprou 100 ações e fez (1000 - 700) 300. (As opções de Call perderam 700, enquanto as ações feitas 1000) Posições sintéticas - Long Sintético colocar Se você estiver ocupando posição de chamada longa e quer participar em um movimento para baixo sobre esse estoque sem fechar sua posição de chamada longa, você pode construir um Synthetic Long Put Por: Sintético Long Pôr Long Call Short Stock Supondo que as ações XYZ negociação em 50 com preço de exercício 50 Opção de compra e opção de venda de negociação em 3.00 cada. Assumindo as ações XYZ cai para 40 após a expiração da chamada e colocar opções. Long Put: John comprou um contrato de Put Options e fez 700. Sintético Long Putk: Peter comprou um contrato de Call Options e fez 100 ações em curto e fez (1000 - 300) 700. Posições sintéticas - Por que usar posições sintéticas Por que alguém criaria uma chamada longa sintética quando eles podem simplesmente comprar opções de chamada Na verdade, por que alguém usaria posições sintéticas quando todos os instrumentos são Agora disponível para todos os comerciantes opção As posições sintéticas são úteis para os comerciantes opção que desejam especular sobre uma expectativa reversa em suas explorações atuais sem fechar as explorações atuais. As posições sintéticas também são muito mais flexíveis do que o seu instrumento equivalente, tornando possível aproveitar as condições de mudança mais rapidamente ea um custo de transação menor. Posições Sintéticas Para Reversão de Expectativas Por exemplo, você é opções de call curto, especulando uma queda moderada no estoque subjacente. No entanto, desenvolvimentos recentes convencido de que o estoque subjacente poderia fazer um movimento moderado para cima em vez de um movimento moderado para baixo. Em vez de fechar sua opção de opção de curto prazo, você poderia simplesmente transformá-lo em uma posição sintética curto colocar que lucros quando o estoque subjacente faz um rali moderado através da compra de uma quantidade proporcional do estoque subjacente. - posições sintéticas para mais flexibilidade posições sintéticas permite que um comerciante opção para mudar rapidamente de uma expectativa para outro sem fazer uma mudança completa para explorações existentes. Isso torna a mudança mais rápida e mais barata. A partir do exemplo acima, se o estoque subjacente continua a subir e é esperado para fazer um rali sustentado, você simplesmente transformar a posição sintética curto colocar em uma posição estoque longo, fechando as opções de chamada curta. - Se você tivesse simplesmente encerrado suas opções de chamada curta e, em seguida, escreveu opções de venda inicialmente, você agora teria que fechar suas opções de venda curto e comprar o estoque subjacente ou uma opção de compra agora. Posições sintéticas permitiram que a transição de uma perspectiva moderada para baixo para uma perspectiva moderada até uma perspectiva sustentada muito bem. Posições sintéticas para custo de transação mais baixo No exemplo acima, se você tivesse feito o método convencional de compra e venda de posições, você teria incorrido 4 transações em todos: Escrever chamada --- Buy Back Call --- Escrever Put --- Comprar Back Put --- Buy Stocks Se você tivesse utilizado posições sintéticas em vez disso, você teria incorrido apenas 3 transações: Escrever chamada --- Compre estoques --- Buy Back Call Pequenas transações se traduz em menor custo de transação, o que torna as posições sintéticas mais Custo maneira eficiente de negociação em tempos voláteis. Um conhecimento abrangente das posições sintéticas permite a um operador de opções proteger melhor as participações existentes e tornar-se mais flexível ao tirar partido das anomalias de preços a curto prazo. É por isso que todos os fabricantes de mercado precisam ser completamente familar com posições sintéticas. Posições sintéticas - Conversões Reversões Conversão As reversões são importantes conceitos de posição sintética referentes ao fechamento de posições sintéticas usando o instrumento financeiro real que representam, a fim de manter a posição original e se proteger contra movimentos de preços de curto prazo. Reversões de conversão também pode ser usado para aproveitar as oportunidades de arbitragem de opções. Leia mais sobre Conversão Reversão Arbitragem. Posições Sintéticas - Preços O princípio de Put Call Parity governa o preço de posições sintéticas, reduzindo oportunidades de arbitragem através de conversão ou reversão. Posições sintéticas Perguntas: Opções sintéticas oferecem vantagens reais As opções são apresentadas como uma das formas mais comuns de lucrar com oscilações no mercado. Se você está interessado em futuros de negociação. Moedas ou querem comprar ações de uma corporação, as opções são consideradas uma maneira de baixo custo para fazer um investimento sem cometer totalmente. Embora as opções tenham a capacidade de limitar o investimento total de um comerciante, as opções também podem abrir os comerciantes até o risco de volatilidade e aumentar os custos de oportunidade. Como essas limitações graves afetam as opções de investimento, uma opção sintética pode ser a melhor opção quando se fazem operações exploratórias ou se estabelecem posições de negociação. VEJA: Reduzindo o risco com opções Pensamentos sobre opções Não há nenhuma pergunta que as opções têm a abilidade de limitar o risco do investimento. Se uma opção custa 500, então o máximo que pode ser perdido é 500. Um princípio de definição de uma opção é a sua capacidade de fornecer oportunidades ilimitadas de lucro, com risco limitado. Esta rede de segurança vem com um custo, no entanto. De acordo com dados coletados de 1997 a 1999 pela Chicago Mercantile Exchange. 76,5 das opções mantidas até expiração expirou sem valor. Confrontado com esta estatística flagrante, é difícil para um comerciante para se sentir confortável compra e exploração de uma opção por muito tempo. Opções Os gregos complicam esta equação de risco. Os gregos - delta. gama. Vega Theta e rho - medir diferentes níveis de risco em uma opção. Cada um dos gregos acrescenta um nível diferente de complexidade ao processo de tomada de decisão. Os gregos são projetados para avaliar os vários níveis de volatilidade, tempo decadência eo ativo subjacente em relação à opção. Os gregos fazem escolher a opção direita uma tarefa difícil porque há o medo constante que você pode pagar demasiado pela opção ou que pode perder o valor antes que você tenha uma possibilidade ganhar lucros. Finalmente, comprar qualquer tipo de opção é uma mistura de adivinhação e previsão. Há um talento em ser capaz de discernir o que faz um preço de opção de greve melhor do que qualquer outro preço de exercício de opção. Uma vez que um preço de exercício de opção é escolhido, é um compromisso financeiro definitivo. O trader deve assumir que o ativo subjacente não só atingirá o nível de preço de exercício. Mas exceder-lo-á a fim de um lucro a ser feito. Se o preço de exercício errado for escolhido, todo o investimento em opções será perdido. Isso pode ser muito frustrante, especialmente quando um comerciante está certo sobre a direção dos mercados, mas escolhe o preço de exercício errado. O mundo das opções sintéticas Muitos dos problemas mencionados acima podem ser minimizados ou eliminados quando um comerciante decide usar uma opção sintética em vez de simplesmente comprar uma opção. Uma opção sintética é menos afetada pelo problema das opções que expiram sem valor, na verdade, as estatísticas CME pode trabalhar em um favor sintéticos. Volatilidade, deterioração e preço de exercício desempenham um papel menos importante em um resultado final de opções sintéticas. Ao decidir executar uma opção sintética existem dois tipos disponíveis: sintéticas chamadas e puts sintéticas. Ambos os tipos de sintéticos exigem uma posição em dinheiro ou futuros combinados com uma opção. A posição de caixa ou futuros é a posição principal ea opção é a posição de proteção. Estar muito tempo na posição de caixa ou futuro e comprar uma opção de venda é conhecido como uma chamada sintética. Uma posição curta de caixa ou de futuros combinada com a compra de uma opção de compra é conhecida como uma oferta sintética. Exemplo - uma chamada sintética Se o preço do milho é de 5,60, eo sentimento do mercado tem um viés lateral longo, então você tem duas opções. Você pode comprar a posição de futuros e colocar até 1.350 na margem, ou comprar uma chamada para 3.000. Enquanto o contrato de futuros definitivo exige menos do que a opção de compra, você terá uma exposição ilimitada ao risco. A opção de compra pode limitar seu risco, mas a questão então se torna se 3.000 é um preço justo para pagar por uma opção de at-the-money. Se o mercado começa a se mover para baixo, quanto do seu prémio será perdido, e quão rapidamente ele será perdido Uma chamada sintética permite que um comerciante colocar em um contrato de futuros de longo prazo a uma taxa de margem spread especial. É importante notar que a maioria das empresas de compensação considerar posições sintéticas menos arriscado do que ter posições de futuros definitivas. E portanto requer menos margens. Dependendo da volatilidade dos mercados, pode haver um desconto de margem de 50 ou mais. Para este mercado, há um desconto de margem de 1.000. Esta taxa de margem especial permite que os comerciantes para colocar em um contrato de futuros de longo prazo para apenas 300. Este é apenas um benefício de colocar em uma posição sintética. Um protetor pôr então pode ser comprado para somente 2.000. O custo total da posição de chamada sintética torna-se 2.300. Compare isso com os 3.000 que você teria que pagar por uma opção de chamada sozinho e há uma economia imediata de 700. Para obter este mesmo tipo de poupança que você teria que comprar uma opção de chamada out-of-the-money. Uma chamada sintética ou põr imita o potencial ilimitado do lucro ea perda limitada de uma opção regular da posta ou da chamada sem a limitação de ter que escolher um preço de exercício Ao mesmo tempo, as posições sintéticas podem conter o risco ilimitado que um dinheiro ou futuros Quando negociada por si mesma. Uma opção sintética tem essencialmente a capacidade de dar aos comerciantes o melhor dos dois mundos, ao mesmo tempo em que diminui parte da dor. Enquanto opções sintéticas têm muitas qualidades superiores em relação às opções regulares, que não significa que eles não vêm com seu próprio conjunto de problemas. VER: Opções sintéticas oferecem vantagens reais Desvantagens de sintéticos O primeiro problema envolve a posição de caixa ou futuro. Porque você está segurando uma posição de caixa ou contrato de futuros, se o mercado começa a mover-se contra uma posição em dinheiro ou futuros, está perdendo dinheiro em tempo real. Com a opção de proteção no lugar, a esperança é que a opção vai subir em valor à mesma velocidade para cobrir as perdas. Isto é melhor realizado se você comprar uma opção em-o-dinheiro. Isso leva a um segundo problema: para ter a melhor proteção, uma opção at-the-money deve ser comprada, mas as opções at-the-money são mais caras do que opções out-of-the-money. Isso pode ter um efeito adverso sobre a quantidade de capital que você pode querer se comprometer com um comércio. Em terceiro lugar, mesmo com uma opção at-the-money protegendo-o contra perdas, você deve ter uma estratégia de gestão de dinheiro para ajudá-lo a determinar quando sair da posição de caixa ou futuros. Sem uma estratégia de gestão de dinheiro para limitar as perdas da posição de caixa ou futuros, uma oportunidade de mudar uma posição de perda de sintéticos para uma posição de opção rentável pode ser desperdiçada. Finalmente, se o mercado negociado tem pouca ou nenhuma atividade, a opção de proteção ao dinheiro pode começar a perder valor devido à deterioração do tempo. Isso pode forçar um comerciante a abandonar um comércio mais cedo. Assim, enquanto não pode haver uma necessidade de se preocupar se uma opção pode expirar sem valor, as regras de gestão de dinheiro devem ser implementadas para ajudar a minimizar perdas desnecessárias. A linha inferior Não há nenhuma bala mágica quando vem à troca. É refrescante ter uma maneira de participar na negociação de opções sem ter que peneirar através de um monte de informações, a fim de tomar uma decisão de negociação. Quando feito direito, opções sintéticas têm a capacidade de fazer exatamente isso: eles podem simplificar suas decisões de negociação, tornar a sua negociação menos caro e permitem que você gerencie suas posições de negociação de forma mais eficaz. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige que. A primeira venda de ações por uma empresa privada para o público. IPOs são muitas vezes emitidos por empresas menores, mais jovens à procura da. DebtEquity Ratio é o rácio de endividamento utilizado para medir a alavancagem financeira de uma empresa ou um rácio de endividamento utilizado para medir um indivíduo. Descrição resumida do stock curto A estratégia combina duas posições de opções: uma opção curta e longa uma opção de venda com a mesma greve e expiração. O resultado líquido simula um risco e uma recompensa comparáveis das posições de ações curtas. As principais diferenças são as limitações de tempo impostas pelo prazo das opções, a ausência do grande fluxo inicial de caixa que uma venda a descoberto produzia, mas também a ausência de dificuldades práticas e obrigações associadas às vendas a descoberto. Se atribuído, o investidor que doesnt tomar medidas adicionais para cobrir, acaba com uma posição estoque real curto. Procurando um declínio no preço das ações durante o prazo das opções. Uma vez que o prazo das estratégias é limitado, a perspectiva a mais longo prazo para o estoque não é tão crítica quanto para, digamos, uma posição de estoque curto curto. No entanto, a dificuldade de identificar o tempo exato ea seqüência de uma recessão, imediatamente antes de uma retomada, sugere que não é uma estratégia ideal para um investidor otimista de longo prazo . Esta estratégia é essencialmente uma posição de curto prazo sobre o estoque subjacente. A combinação longa e a chamada curta combinada simulam uma posição de estoque curto. O resultado líquido implica o mesmo perfil de risco-retorno, embora apenas para o prazo das opções: limitado, mas grande potencial de apreciação se a ação declina e risco ilimitado se o estoque subjacente aumentar em valor. Motivação Se utilizado por si só, a estratégia estabelece uma estreita aproximação de uma posição estoque curto sem os investidores terem de realmente vender ações curtas. Esta propagação é usada também bastante frequentemente como um hedge para uma posição conservada em estoque longa. Leia mais sobre esse aplicativo sob coleira. Variações Se os preços de exercício das duas opções são os mesmos, esta estratégia é uma ação curta sintética. Se as chamadas têm uma greve mais alta, às vezes é conhecido como um colarinho. O termo é confuso, porque se aplica a até três estratégias. Dependendo de qual opção é longa e que é curto, colares podem imitar quer um stock longo ou uma posição estoque curto o termo se aplica a ambos. E porque a versão sintética curto estoque é usado tão comumente como uma cobertura em uma posição de estoque, a estratégia de três partes intitulada colar de proteção também é conhecido simplesmente como colarinho. A perda máxima é ilimitada. O pior que pode acontecer é que o estoque cresça ao infinito. Nesse caso, o investidor seria atribuído a curto prazo e teria de vender as ações ao preço de exercício, resultando em uma perda infinitamente grande. A perda seria maior (menor) pelo valor do débito (crédito). Neste pior cenário, o put seria, naturalmente, simultaneamente expirar sem valor. O ganho máximo é substancial, mas limitado. O melhor que pode acontecer é para o estoque para se tornar inútil, caso em que o investidor poderia comprar ações no mercado para zero e vendê-lo na greve, exercendo a colocar. O ganho seria ainda maior (menor) pelo valor do crédito (débito) quando a estratégia fosse implementada. ProfitLoss Tal como acontece com uma posição estoque curto, o lucro potencial é substancial, e as perdas potenciais são ilimitadas. Um investidor pode fazer a pesquisa sobre o subjacente e acompanhar os desenvolvimentos, mas não há garantia de ser capaz de sair da posição de chamada curta antes de o estoque (ou a chamada) se torna inacessível. Esta estratégia se rompe mesmo que, no vencimento, o estoque esteja acima (abaixo) do preço de exercício pelo valor do crédito (débito) que o investidor recebeu (pago) quando a estratégia foi implementada. Breakeven greve líquido de crédito (Breakeven greve - débito líquido) Volatilidade Volatilidade geralmente não é uma consideração importante, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve a ser longa e curta uma opção com a mesma greve e expiração, os efeitos das mudanças de volatilidade será aproximadamente compensar uns aos outros. Deterioração do tempo Uma vez que a estratégia envolve ser longa e curta uma opção com a mesma greve e termo, os efeitos da decadência do tempo serão mais ou menos compensados uns aos outros. Risco de Atribuição A cessão antecipada, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre apenas antes de o estoque ir ex-dividendo para chamadas. E estar ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente expectativas típicas sobre o exercício antecipado de opções sobre o estoque. Risco de Expiração O investidor não pode saber com certeza se a cessão ocorreu de fato até a segunda-feira após o vencimento. Esta estratégia é geralmente usada para fornecer uma cobertura quase perfeita contra uma posição longa no estoque subjacente. Veja a discussão da estratégia do colar para mais detalhes. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Corporação de Compensação de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas de seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2017 O Conselho de Indústria de Opções - todos os direitos reservados. Consulte nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: O usuário reconhece a revisão do Contrato de Usuário e Política de Privacidade que regem este site. A utilização contínua constitui a aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.
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